2025年末，美国加密货币市场再起波澜。继现货比特币和以太坊ETF大获成功后，知名加密资产管理公司Bitwise向美国证券交易委员会（SEC）一次性提交了11只加密“策略”交易所交易基金（ETFs）的申请，覆盖了AAVE、UNI、ZEC、SUI以及AI概念代币TAO等多个热门资产。值得注意的是，同日灰度（Grayscale）也提交申请，拟将其Bittensor信托转换为交易所交易产品。这一系列密集动作，不仅标志着主流金融机构正加速将投资触角伸向更广泛的加密资产，也预示着以去中心化人工智能（DeAI）为代表的新兴叙事正在获得前所未有的资本青睐。
据Bitwise提交的N-1A文件披露，这11只策略ETF将采取一种混合投资模式：每只基金将最多60%的资产直接投资于底层代币，其余部分则配置于交易所交易产品和期货、互换等衍生品。这种结构旨在为传统投资者提供一种更合规、风险相对分散的途径，来接触特定赛道的加密资产。申请文件中提及的代币名单颇具看点，除了DeFi蓝筹AAVE和UNI，隐私币ZEC，还重点囊括了SUI、HYPE、NEAR、TRX、ENA、STRK以及Canton Coin (CC)等。这清晰地反映出，发行方正试图构建一个覆盖DeFi、AI、Layer1、衍生品协议等多个前沿赛道的产品矩阵。
此次ETF申请潮并非孤立事件，而是建立在当前特定的市场背景之上。首先，2025年比特币和以太坊现货ETF的成功运行，为后续更多样化的加密金融产品铺平了道路，打开了传统资本流入的新闸门。其次，去中心化人工智能（DeAI）正成为继智能合约平台之后，最炙手可热的投资主题之一。灰度董事长Barry Silbert在社交平台上直言，将Bittensor信托转为ETF产品的举措，正反映了“去中心化AI在美国加密市场作为最新投资主题的快速演变”。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习开发的开源网络，其原生代币TAO吸引了大量寻求AI概念敞口的投资者目光。最后，交易所生态也在同步演进。数据显示，KuCoin在2025年交易量超过1.25万亿美元，增速超越整个加密市场，创下了中心化交易所市场份额的新纪录，这从侧面印证了市场活跃度和用户基础的扩大。
展望未来，Bitwise的这次大规模申请，很可能只是2026年加密金融产品创新的序幕。分析师指出，随着监管框架的逐步明晰和市场接受度的提高，针对特定垂直领域（如AI、游戏、社交）或特定投资策略的加密ETF将成为下一阶段机构竞争的重点。投资者应密切关注SEC对此批申请的审批进展，这将是衡量监管态度风向的关键指标。同时，以TAO为代表的AI加密资产，能否借助此次产品化契机，从概念炒作走向价值落地，将是决定其长期走势的核心。可以预见，一个由比特币、以太坊现货ETF为基石，众多策略ETF为枝叶的多元化、机构化的加密投资生态系统，正在加速形成。
