导语：在全球宏观经济不确定性加剧的背景下，知名宏观分析师卢克·格罗门近期调整了其投资策略。据市场分析，他依然坚持“货币贬值交易”这一核心宏观叙事，但对短期内的比特币走势转为谨慎，甚至提出了BTC可能在2026年下探40000美元区间的预警。这一观点在加密社区引发了广泛讨论，投资者应关注其背后揭示的市场信号与风险。
核心观点与数据：分析师指出，格罗门对比特币的短期担忧主要基于三个关键信号：一是比特币相对于黄金的表现疲软，未能创出兑黄金的新高；二是关键移动平均线等技术趋势遭到破坏；三是“量子计算风险”等新闻标题持续打压市场情绪。值得注意的是，他特别提到，在当前阶段，黄金和部分股票可能比比特币更能清晰地表达“货币贬值”这一宏观主题。
市场背景分析：所谓“货币贬值交易”，是指当一国政府背负过高债务时，往往会通过允许通胀上升、货币购买力下降的方式来稀释债务负担。在这种宏观环境下，供应有限的资产（如黄金和比特币）被视为对冲工具。格罗门自2014年创立FFTT以来，长期研究并推崇这一逻辑。然而，截至2025年底，尽管他并未放弃这一长期宏观判断，但对比特币的短期配置已变得更为保守。这种策略调整反映出一个核心思想：长期主题的成立并不等同于短期资产价格的必然上涨，市场需要更精细的择时与风险管理。
结尾预测与策略建议：展望未来，格罗门认为“货币贬值”将是一个漫长的过程，期间的波动和回调并不意味着主题终结。对于投资者而言，关键在于建立一个过程驱动的观察框架，而非盲目跟单。具体而言，可以紧密跟踪“比特币/黄金”价格比率的变化、观察简单的趋势过滤指标（如关键均线），并监控现货比特币ETF的资金流向。这些指标的综合判断，或许比任何单一观点都更具参考价值。在宏观叙事与短期技术面出现背离时，保持警惕并灵活调整仓位，或许是当前市场环境下的明智之举。
