导语：2026年开年，加密市场迎来一波强势行情。比特币（BTC）在1月5日一度触及93,350美元，创下四周新高，市场风险偏好显著回升。然而，分析师指出，山寨币表现严重分化，迷因币与元宇宙板块指数分别下跌6.4%和2.3%，凸显市场流动性不均与交易者的谨慎情绪。这轮由比特币主导的上涨，背后隐藏着哪些信号？
核心观点与数据：比特币一枝独秀，市场杠杆偏向看空
据市场分析，本轮上涨的核心驱动力来自比特币。其价格在UTC午夜（约CME期货开盘时）快速拉升，在90,500美元至91,550美元之间留下了一个典型的“价格缺口”。历史经验表明，此类缺口通常在数日内回补，这意味着比特币价格短期内有可能回探90,500美元水平。值得注意的是，过去24小时内，交易所已清算价值2.6亿美元的杠杆加密期货头寸，其中空头头寸占绝大多数，表明市场杠杆此前普遍看跌，被突如其来的上涨打了个措手不及。
市场背景分析：资金选择性流入，衍生品信号分化
当前市场呈现出明显的“比特币吸血”效应。交易者资金主要聚焦于比特币，而多数山寨币遭遇冷遇。从衍生品数据来看，这种分化尤为清晰：比特币、BCH、XRP和BNB的未平仓合约（OI）在过去24小时内增长了2%至5%，而ETH、SOL、DOGE和ZEC的OI则持平甚至为负。这表明投资者的风险偏好仅针对少数精选币种有所改善。此外，比特币永续合约的资金年化费率已超过10%，显示出强烈的看涨需求，而许多山寨币的资金费率仍为负值。在期权市场，Deribit上比特币看跌期权的偏好全面减弱，交易者正追逐行权价为10万美元的看涨期权。
结尾预测：短期回调风险积聚，关注主流币与结构性机会
综合来看，加密市场平均RSI接近58，处于超买区间，短期获利了结导致的回调风险正在上升。投资者应关注比特币价格对“缺口”的回补情况，这可能是市场短期走向的关键。展望后市，分析师认为，在比特币强势的背景下，市场资金可能继续呈现选择性流动。除了比特币等主流资产，投资者可关注如LIT等个别新币种的结构性机会，但需警惕整体市场流动性不足带来的波动风险。市场整体情绪虽转向积极，但板块轮动与分化将成为2026年初的主要特征。
