随着2025年比特币现货ETF的批准与全球监管框架的逐步清晰，加密货币市场正站在新一轮爆发的门槛上。据Coinbase投资研究主管David Duong的最新分析，驱动2025年加密市场发展的关键力量——ETF、稳定币、资产代币化及监管清晰化——将在2026年产生“复合效应”，显著加速主流金融对加密资产的采用。这不仅意味着市场规模的扩大，更预示着加密货币将更深地嵌入全球金融基础设施的核心。
在近日于X平台发布的年终总结中，Duong明确指出，2025年是关键转折点。现货ETF为传统资本提供了合规的投资通道，企业资产负债表上开始出现数字资产，而稳定币和资产代币化则更深入地渗透到核心金融工作流程中。分析师指出，2026年，这些趋势将相互强化：ETF的审批时间线可能缩短，稳定币在“货银对付”（DvP）结算结构中的作用将扩大，代币化抵押品将在传统交易中获得更广泛的认可。
值得注意的是，监管环境的明朗化是这一切的基础。2025年，美国通过《GENIUS法案》转向稳定币监管和市场结构清晰化，欧洲则巩固了其加密资产市场（MiCA）监管框架。据Duong分析，这带来的实际后果是“真正的运营准备就绪”：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟以及加密支付与结算轨道的嵌入成为可能。这为下一阶段的机构采用奠定了基石。他进一步强调，政策清晰度、机构架构和更广泛的参与度正在汇聚，使加密资产成为金融核心的一部分。
市场背景也发生了深刻变化。根据分析平台Demand Sage的数据，全球加密货币采用率在过去几年保持稳定（2023年第一季度为10.3%，2025年第一季度为9.9%）。更重要的是，投资者基础已变得更加多元化，不再由早期采用者主导。更广泛的配置者和最终用户正在重塑整体需求，这导致了重要的市场转向。Duong认为，需求不再依赖于单一叙事，而是反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并日益锚定于一个长期的战略主题——即加密资产日益融入主流金融。
展望未来，如果行业能够持续提供高质量的产品、负责任的监管引导和以用户为中心的设计，下一波创新浪潮有望惠及全球更广泛的群体。投资者应关注ETF资金流、稳定币在传统金融中的应用突破，以及大型机构在资产代币化领域的实质性进展，这些都可能成为2026年推动市场进入“复合增长”新阶段的关键信号。
