在比特币现货ETF相继于美国、香港获批的全球浪潮下，亚洲另一重要市场——韩国正暗流涌动。韩国交易所（KRX）高层近日明确表态，已为推出加密货币交易所交易基金（ETF）及衍生品做好运营准备，只待监管层面的最终放行。这一动向被视为韩国资本市场现代化升级的关键一步，也折射出传统金融与加密资产融合的亚洲新趋势。
核心观点：交易所先行，静候监管绿灯
据市场分析，韩国交易所（KRX）董事长郑恩甫在新年首个交易日仪式上释放了明确信号。他指出，交易所已在运营层面准备好支持加密货币ETF产品。值得注意的是，这番表态的背景是，韩国金融监管部门仍在审议此类产品是否符合现行证券法规。这形成了一种“市场基础设施就绪，但政策审批滞后”的独特局面。分析师指出，KRX此举旨在抢占市场先机，一旦法规障碍清除，便能迅速推出相关产品。
市场背景：破解“韩国折价”，拥抱数字金融
韩国推动加密ETF的深层动机，与其试图扭转资本市场长期存在的“韩国折价”现象密切相关。所谓“韩国折价”，是指韩国本土股票估值普遍低于全球同行。然而在加密货币领域，情况恰恰相反，比特币等资产在韩国本地交易所的交易价格常高于海外平台，形成溢价。郑恩甫将推出加密ETF等举措，视为提升韩国资本市场吸引力和现代化水平的一部分。此外，韩国交易所还在推进交易时间逐步向24小时制过渡以及提升数字金融基础设施 readiness 等其他计划。
当前，韩国加密ETF面临的主要障碍在于法律定性。根据现行规则，加密货币资产未被归类为合格的证券底层资产，这实质上阻碍了基于加密货币的ETF上市，尽管投资者需求日益增长。韩国金融服务委员会（FSC）此前表示，正通过一个专门的加密货币委员会研究潜在的改革，包括探讨是否能在《资本市场法》框架内认可数字资产。
政治与行业推力：从民间诉求到总统承诺
值得注意的是，过去一年，对加密货币ETF的支持已在韩国金融和政治层面形成合力。今年2月，韩国金融投资协会（KOFIA）负责人表示，该行业将推动在国内上市比特币和以太坊ETF，以满足投资者通过受监管渠道接触加密资产的增长需求。此后，该议题更进入了主流政治议程。在6月总统大选前，当时作为共同民主党总统候选人的李在明曾承诺，若当选将批准现货加密货币ETF。而李在明最终赢得了选举，这为政策转向带来了潜在的政治动能。
结尾预测：破局在望，亚洲市场联动性将增强
综合来看，韩国加密ETF的推出已具备市场基础设施、行业诉求乃至潜在的政治意愿等多方面条件，核心瓶颈在于监管法规的修订与明确。随着全球主要金融市场陆续接纳加密ETF，韩国监管机构面临的压力与日俱增。一旦韩国在监管上取得突破，其成熟的金融市场和活跃的零售投资者基础，很可能使其迅速成为亚洲又一个加密金融产品的重要市场。投资者应关注韩国金融委员会相关委员会的研究进展以及《资本市场法》可能的修订动向，这将是韩国加密ETF能否破冰的关键风向标。届时，亚洲加密市场的产品创新与资本流动格局或将迎来新的变化。
