导语：2025年末，加密货币市场持续承压，企业界的"数字资产国库"策略正遭遇严峻考验。近日，由足球巨星大卫·贝克汉姆联合创立的健康科学公司Prenetics宣布，将停止其每日购入比特币的计划，转而全力押注年收入超1亿美元的IM8业务。这一决策，在比特币价格徘徊于8.8万美元、市场整体低迷的背景下，引发了行业对上市公司"囤币"模式可持续性的深度思考。
核心决策与数据：据该公司官方声明，Prenetics已于12月4日正式停止比特币购买。值得注意的是，该公司将保留其现有的510枚比特币作为储备资产，按声明发布时（美东时间周二下午）价格计算，价值近4500万美元。这一决定与其今年6月高调推出的、效仿微策略（MicroStrategy）的比特币累积策略形成鲜明对比。彼时，公司计划每日购入1枚BTC，目标是在五年内实现10亿美元的收入与比特币组合。然而，市场分析指出，自10月市场大幅下挫后，企业对比特币国库的热情已明显消退。
市场背景与战略转向分析：Prenetics的转向并非孤立事件，它折射出当前加密市场宏观环境的压力。一方面，比特币市值持续缩水，市场情绪趋于谨慎；另一方面，传统资本市场对上市公司将大量资金配置于高波动性加密资产的质疑声增多。分析师指出，Prenetics的IM8业务在推出11个月内创造了超过1亿美元的年化经常性收入（ARR），这一"肉眼可见"的强劲增长，是其战略重心转移的关键。公司CEO Danny Yeung表示，董事会与管理层一致认为，将全部精力集中于IM8是创造可持续股东价值的最有希望路径。这一"由虚向实"的转变，值得其他考虑类似策略的企业关注。
行业影响与未来预测：Prenetics今年股价逆势上涨189%，而微策略（MSTR）股价同期下跌近48%，比特币价格也下跌约5.6%。这一反差或许预示着，资本市场正在重新评估企业价值与加密资产储备之间的关联。随着市场进入调整深水区，纯粹模仿微策略的"囤币"叙事吸引力正在下降。投资者应关注企业基本面的扎实程度与现金流创造能力，而非单一的资产配置故事。展望2026年，拥有清晰商业模式和稳定现金流的项目，或将比单纯依赖加密资产升值的公司更能抵御市场波动。企业数字资产配置策略或将从此前的"激进增持"，转向更为审慎的"战略持有"与"风险对冲"。
