在2025年末的加密货币市场中，一幕分化行情正在上演。当主流市场指数微幅上扬时，Aptos（APT）代币却逆市下跌2.4%，价格从1.73美元滑落至1.69美元，成交量低迷。与此同时，交易所KuCoin宣布其2025年中心化交易量突破1.25万亿美元，创下份额新高。这一涨一跌的背后，揭示了市场资金选择性流动的新趋势。
核心数据显示，APT在24小时内表现显著弱于大盘。据CoinDesk Research技术分析模型指出，该代币全天交易波动区间仅为0.09美元，呈现出典型的区间震荡格局。尤为值得注意的是，盘中曾出现一笔1220万枚代币的异常大额成交，成交量较24小时移动均值暴增214%，这强烈确认了1.75美元附近存在巨大阻力。尽管其24小时成交量仍比7日均值高出31%，但整体交易活跃度依然疲软，未能推动价格有效突破。
当前市场正处于一个复杂多变的背景之下。一方面，CoinDesk 20指数（CD20）在同期录得0.5%的涨幅，显示市场整体情绪并非全面悲观。但另一方面，像APT这样的特定资产出现独立下跌行情，反映出投资者正变得更加挑剔和谨慎。分析师指出，这种“选择性疲软”可能与项目特定的生态进展未能有效提振市场信心有关，尽管近期有相关发展，但并未转化为实际的买盘动力。与此同时，交易所赛道呈现集中化趋势，KuCoin交易量增速超越大盘，市场份额创下纪录，这表明资金和流动性正在向头部平台聚集。
展望2026年，市场分化格局或将持续。投资者应关注两个关键维度：一是像APT这类技术指标全面看空（所有主要移动均线均呈看跌态势）的资产，其修复需要更强的生态赋能或市场整体风险偏好提升；二是中心化交易所的竞争格局，市场份额的集中可能带来流动性溢价，但也需警惕相关风险。可以预见，在宏观环境与行业叙事共同作用下，精选题材、甄别基本面将成为投资者穿越周期的关键能力。
