导语：随着AI热潮席卷全球，市场对泡沫风险的担忧日益加剧。近日，Tether首席执行官Paolo Ardoino发出警告，认为AI行业的调整可能在2026年蔓延至加密货币市场。分析师普遍预测，若AI泡沫破裂，比特币价格或将面临严峻考验，甚至可能跌至6万至7.5万美元区间。这一潜在风险，正成为悬在加密市场上方的“达摩克利斯之剑”。
据市场分析，当前全球股市可能正因对AI的盲目乐观而滑向另一个泡沫。美国银行11月的一项调查显示，高达45%的基金经理将“AI泡沫”视为市场最大的尾部风险，这一比例较9月的11%大幅跃升。超过半数的受访者认为，AI股票已处于泡沫区域，其背后是巨额投入与微薄回报的尖锐矛盾。值得注意的是，Meta、亚马逊、微软、Alphabet和甲骨文等科技巨头在2025年已大幅增加AI基础设施支出，巴克莱英国行为金融主管Alexander Joshi预测，到2026年，这些公司的总资本支出将同比激增64%，超过5000亿美元。
市场背景分析指出，本轮AI扩张与当年股权融资驱动的互联网泡沫截然不同，它主要由债务驱动。金融分析师HedgieMarkets警告称，AI行业的崩溃风险可能比2000年的互联网泡沫破裂更为惨烈。他指出，该行业在2025年花费了约4000亿美元，却仅产生了600亿美元的收入，大多数公司未见回报。经济历史学家Carlota Perez更是发出严厉警告，AI与加密货币的崩盘可能导致“规模难以想象”的全球经济崩溃。这种债务驱动的模式，一旦增长预期破灭，可能引发私募股权、银行、保险业乃至已不堪重负的消费者的连锁反应。
具体到加密货币市场，尤其是比特币，其与美股的正相关性成为风险传导的关键渠道。Tether CEO Paolo Ardoino将此视为2026年“比特币面临的最大风险”。不过，他也指出，由于机构参与度的提高，比特币的跌幅可能不会像2018年（-84%）和2022年（-77%）熊市那样惨烈。截至去年12月，比特币已从106,200美元的历史高点下跌约30%。分析师Nomad Bullstreet认为，比特币价格可能不会跌破其平均生产成本所在的71,000-75,000美元区间。而Fundstrat Global Advisors和富达的报告则预测，比特币价格在2026年可能触及60,000至65,000美元。
结尾预测：综合各方观点，2026年AI领域的潜在调整已成为加密货币市场不可忽视的宏观风险。投资者应密切关注AI行业的发展态势、科技巨头的资本开支数据以及全球债务市场的变化。尽管机构资金的介入可能为比特币提供一定缓冲，但在极端市场情景下，价格回调至6万至7.5万美元区间的可能性依然存在。市场参与者需为潜在的波动做好准备，审慎评估风险，避免盲目追高。
