在加密货币市场持续震荡的背景下，传统金融巨头的动向正成为行业风向标。近日，高盛将美国最大加密货币交易所Coinbase的股票评级从“中性”上调至“买入”，并将其12个月目标股价从294美元提升至303美元。此消息一出，Coinbase股价应声上涨8%，收盘于254.92美元。这一动作不仅为Coinbase注入强心剂，更被市场解读为华尔街对加密基础设施长期价值的重新评估。
核心观点与数据：高盛看好Coinbase多元化战略，目标价隐含18%上涨空间
据市场分析，高盛分析师詹姆斯·亚罗在报告中指出，对Coinbase的“选择性乐观”源于其业务多元化。报告将COIN目标价上调至303美元，较当前股价有约18%的潜在涨幅。分析师特别强调了Coinbase正在超越单纯的交易业务，向更广阔的加密基础设施领域拓展，包括代币化和预测市场等“结构性增长业务”。值得注意的是，Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗近期也阐述了公司的“全能交易所”战略，计划在2026年优先发展稳定币、扩大交易所服务并推进其以太坊二层网络Base。
市场背景分析：从交易驱动到基建为王，行业逻辑正在转变
高盛的报告揭示了当前加密行业的一个关键趋势：市场估值逻辑正从“交易收入驱动”转向“基础设施价值驱动”。分析师指出，像Coinbase这样致力于构建行业底层设施的公司，其增长前景更为稳健和可持续。例如，Coinbase近期已通过与Kalshi合作，将预测市场整合进其平台，意图抓住这一去年增长最快的加密细分赛道。投资者应关注，这种业务重心的转移，意味着加密企业正在寻找更抗周期、更符合传统金融审美的盈利模式。
结尾预测：监管与采用成关键变量，2026年或迎分水岭
展望未来，报告对更广泛的加密市场表达了谨慎乐观。分析师认为，2026年零售和机构采用率有望进一步提升，但这在很大程度上取决于监管环境的明朗化。报告明确指出，美国国会正在起草的加密市场结构法案若未能通过，可能对生态系统增长构成重大阻力。反之，若监管取得突破性进展，将为行业带来强劲东风。高盛此次评级上调，无疑为市场注入了一剂信心，但后续发展仍需密切关注政策动向与企业战略落地的实际成效。
