导语：进入2025年，加密货币市场出现关键转折信号。长达半年的比特币长期持有者抛售潮首次出现“刹车”，而以太坊巨鲸则开启了新一轮的强势增持。据市场分析，这种大户行为的转变，往往预示着市场情绪与流动性的潜在变化，为阴晴不定的加密市场带来了一丝新的解读线索。
核心观点与数据：
比特币长期持有者（LTH）的抛售压力已显著缓解。分析师指出，持有比特币至少155天的钱包地址，其持仓量已从2025年7月中旬的1480万枚，下降至12月的1430万枚。然而，值得注意的是，加密货币投资者Ted Pillows在社交平台X上表示，“这是自2025年7月以来，长期持有者首次停止抛售比特币。市场正为一次反弹蓄力。”这一转变结束了长达六个月的持续减持。
与此同时，以太坊巨鲸正加速积累。根据CryptoQuant数据，自12月26日以来，持有超过1000枚ETH的大型地址已增持约12万枚以太坊。分析师进一步指出，目前这些巨鲸地址控制了约70%的ETH流通供应量，且这一比例自2024年底以来持续上升。市场观察人士警告，如果这一趋势延续，当前市场可能并未完全消化“聪明钱”对以太坊未来的预期。
市场背景分析：
近期市场整体仍呈震荡偏弱格局。比特币价格在过去一周内于86,744美元至90,064美元之间宽幅波动。市场情报平台Santiment的分析师观察到，在圣诞节期间价格走高时，市场的恐惧、不确定性和怀疑情绪（FUD）也同步飙升，这符合市场常与交易者普遍情绪反向而行的规律。
部分抛压可能源自美国市场。Coinglass的Coinbase比特币溢价指数持续为负值，这通常反映了美国市场的卖出压力、投资者风险偏好下降以及避险情绪上升。
此外，前加密货币交易所BitForex首席执行官Garrett Jin预测，随着近期暴涨的白银、钯金和铂金市场出现回调，资本可能开始回流至加密货币领域，比特币和以太坊有望迎来更多资金流入。
结尾预测：
综合来看，两大关键资产的巨鲸行为出现分化：比特币的“钻石手”们选择持有观望，而以太坊的巨鲸则表现出强烈的增持意愿。这种大户行为的转变，是市场筑底信号，还是新一轮板块轮动的开端？投资者应密切关注后续链上数据的变化，特别是长期持有者供应量的拐点以及以太坊巨鲸持仓的持续性。市场情绪依然脆弱，但最猛烈的抛售潮或已暂时过去，结构性机会正在酝酿之中。
