在2025年末的交易时段，加密货币市场整体承压，其中迷因币龙头狗狗币（DOGE）的表现尤为引人关注。据CoinDesk数据显示，DOGE价格跌破关键支撑位0.1248美元，一度下探至0.1226美元，日内跌幅约3%。此次下跌伴随着显著放大的成交量，市场分析指出，这不仅是流动性稀薄导致的波动，更是由活跃的抛售压力驱动的实质性破位。本文将深入分析其技术面结构、链上资金动向及衍生品市场信号，为投资者梳理当前市场脉络。
核心数据显示，在跌破0.1248美元支撑的关键一小时内，DOGE的交易量达到日均水平的157%以上，约8.57亿枚DOGE易手。分析师指出，这种放量下跌通常意味着“派发”而非阴跌，表明卖方在积极出货。与此同时，链上数据捕捉到重要信号：大型钱包（鲸鱼）在五天内持续抛售了约1.5亿枚DOGE，这直接压制了任何超跌反弹的尝试，使得价格在每次回升至0.1270美元附近时便遭遇阻力。
从市场背景来看，此次下跌延续了DOGE在整个12月形成的看跌结构。卖家反复利用价格反弹的机会减仓，并成功捍卫了不断下移的高点水平，使DOGE价格持续受制于一个下降通道之中。值得注意的是，尽管相对强弱指数（RSI）已跌至37左右，显示市场处于超卖状态，但在年末流动性相对匮乏的时期，单一的超卖指标往往不足以扭转由持续性卖盘主导的趋势。
一个值得玩味的矛盾现象出现在衍生品市场：尽管现货价格结构走弱，但狗狗币期货的未平仓合约总额却重新攀升至15亿美元上方。这表明期货交易者仍在持续建立头寸，市场多空博弈激烈，风险与机会并存。对于交易者而言，当前局势已变得相对清晰：0.1226美元已成为新的关键决策点。
展望后市，市场预测主要围绕两个场景展开。第一，若0.1226美元支撑有效，且价格能迅速收复0.1248美元，则市场可能再次进入区间震荡，并向0.1270美元阻力位发起测试，但这可能仍是近期“空头回补式反弹后遇阻回落”模式的重复。第二，若0.1226美元失守，下一目标位可能指向0.118美元附近，该位置是前期需求区与下降通道下轨的交汇处。在后一种情境下，任何向0.1248美元的反弹都可能被视作新的阻力，除非现货成交量出现决定性的、由买方主导的逆转信号。投资者应密切关注成交量变化与关键价位的攻防，在年末波动中谨慎管理风险。
