导语：近期，随着贵金属价格创下历史新高，而比特币在高位盘整，一场关于“数字黄金”与“传统黄金”孰优孰劣的世纪辩论再度点燃。分析师Adam Livingston指出，自2015年以来，比特币以惊人的27,701%涨幅，远超同期白银的405%和黄金的283%。这仅仅是时间框架的把戏，还是资产范式转移的真实信号？
据市场分析，这场争论的核心在于衡量标准。黄金的坚定拥护者、比特币的著名批评者Peter Schiff反驳称，比较应聚焦在最近四年而非十年，并断言“时代已变，比特币的时代已经过去”。然而，支持比特币的分析师则强调其根本特性——固定供应量。比特币财富管理公司Orange Horizon Wealth联合创始人Matt Golliher指出，大宗商品价格长期倾向于向生产成本“收敛”，产量增加会迅速扩大供应并压低价格，“除非，它拥有固定供应”。
值得注意的是，这场辩论的宏观背景正发生剧烈变化。一方面，贵金属价格经历历史性飙升；另一方面，美元指数（DXY）在2025年下跌近10%，正走向十年来最差年度表现。分析师Arthur Hayes认为，美元的贬值以及美联储的通货膨胀货币政策，将成为包括黄金、白银和比特币在内的稀缺资产价格的积极催化剂。DXY衡量美元对一篮子主要法定货币（包括欧元、日元、英镑等）的强弱，其走弱往往凸显非主权保值资产的吸引力。
投资者应关注，这场“价值存储”之战远未结束。批评者认为短期表现不足以说明问题，而支持者则着眼于比特币抗审查、可编程、供应绝对稀缺的长期逻辑。在美元购买力持续面临考验的全球背景下，无论是贵金属还是加密资产，其作为传统法币系统对冲工具的角色都愈发受到重视。市场预测，未来两者的竞争与共存关系将继续演化，共同构成新时代多元化资产配置中不可或缺的“压舱石”。
