2025年初，比特币价格从历史高点回落近30%，市场情绪一度陷入‘极度恐惧’。然而，在价格波动的表象之下，以Strategy首席执行官Phong Le为代表的行业领袖却发出了截然不同的声音。分析师指出，当前比特币的市场基本面‘前所未有地好’，长期价值逻辑正得到传统金融体系前所未有的认可。本文将深入剖析数据背后的市场真相，为投资者拨开迷雾。
根据CoinMarketCap数据，比特币在2025年10月5日创下125,100美元的历史新高后，价格出现显著回调，目前交易价格约为87,265美元，跌幅接近30%。与此同时，衡量市场情绪的‘加密恐惧与贪婪指数’自12月12日以来持续显示为‘极度恐惧’。值得注意的是，尽管短期价格表现疲软，但Strategy CEO Phong Le在近期播客中强调，‘今年比特币的市场基本面再好不过了’，并建议投资者不应过度关注短期波动，而应着眼于资产类别的长期发展。
市场背景分析显示，本轮价格回调与宏观经济环境及部分机构的短期获利了结有关。然而，更深层次的变化正在发生。Phong Le指出，美国政府对比特币的支持达到了‘前所未有的程度’。2025年3月，美国前总统特朗普签署行政命令，正式确立了‘战略比特币储备’和‘美国数字资产库存’的构想。尽管具体的战略计划尚未最终确认，但这一政策风向标意义重大。Galaxy Digital的全公司研究主管Alex Thorn在去年9月也曾预测，美国政府有很大可能在今年宣布组建战略比特币储备。此外，Phong Le与Strategy执行主席Michael Saylor在美国和阿联酋与传统银行的广泛接触也表明，主流金融机构正在积极寻求融入比特币生态的路径。
从公司层面看，Strategy作为重要的比特币持仓上市公司，其市场动态也值得关注。根据Saylor Tracker数据，Strategy的mNAV（公司市值与其持有的比特币价值之比）已降至0.93，低于1。该公司目前持有671,268枚比特币，总价值约586.3亿美元。这一数据变化反映了市场情绪对公司估值的短期影响。Phong Le对此解释称，公司的战略重点在于长期的基本面指标，如mNAV、比特币国库和美元国库的建设，而非追逐不可预测的短期价格走势。
展望未来，多位行业领袖对2026年的市场前景表示乐观。Phong Le认为，美国政府及银行体系对比特币的接纳是‘极其看涨’的信号。投资者应关注的核心并非每日的价格涨跌，而是比特币作为资产类别的制度性采纳进程和长期价值存储功能的巩固。随着传统金融力量的持续入场，比特币的基础设施和流动性有望得到进一步夯实。尽管短期波动仍会存在，但支撑其长期价值的基本面——包括政策认可、机构采用和网络安全性——正在变得日益坚实。对于着眼于未来的投资者而言，采用‘系统且数学化’的方法，聚焦于这些长期驱动因素，或许是穿越周期波动的关键。
